Gestion d’entreprise et investissement

La plupart des investisseurs réalisent que c’est important pour une entreprise d’avoir une bonne équipe de gestion. Le problème est que la gestion de l’évaluation est difficile – de très nombreux aspects de l’emploi sont intangibles. Il est clair que les investisseurs ne peuvent pas toujours être sûr d’une société par penché que sur des états financiers. Retombées comme Enron, Worldcom et Imclone ont démontré l’importance de mettre l’accent sur les aspects qualitatifs d’une entreprise. Il n’existe aucune formule magique pour évaluer la gestion, mais il ya des facteurs sur lesquels vous devez prêter attention. Dans cet article, nous allons discuter de certaines de ces signes.

L’emploi de la gestion
Une gestion solide est l’épine dorsale de toute entreprise prospère. Cela ne veut pas dire que les employés ne sont pas aussi importants, mais c’est la direction qui finit par rendre les décisions stratégiques. Vous pouvez considérer la gestion comme le capitaine d’un navire. Bien que n’étant pas physiquement de conduire la barque, il ou elle d’autres personnes pour s’occuper de tous les facteurs qui assurent un bon voyage.

Théoriquement, la gestion d’une entreprise cotée en bourse est en charge de la création de valeur pour les actionnaires. La direction est d’avoir l’intelligence d’affaires pour diriger la société dans l’intérêt des propriétaires. Bien sûr, il est irréaliste de croire que la direction ne pense qu’à ses actionnaires. Les gestionnaires sont aussi des personnes et sont, comme tout le monde à la recherche de gain personnel. Les problèmes surviennent lorsque les intérêts des gestionnaires sont différents de l’intérêt des actionnaires. La théorie derrière la tendance pour ce faire est appelée théorie de l’agence. Il est dit que le conflit se produira à moins que la rémunération de la direction est en quelque sorte attachés ensemble avec les intérêts des actionnaires. Ne soyez pas naïfs en pensant que le conseil d’administration aura toujours venir au secours des actionnaires. La direction doit avoir une raison réelle d’être bénéfique pour les actionnaires.

Cours des actions est pas toujours le reflet d’une bonne gestion
Certains disent que les facteurs qualitatifs sont inutiles parce que la vraie valeur de la gestion sera reflété dans la ligne du bas et le prix des actions. Il ya une certaine vérité à ce chiffre sur le long terme, mais solide performance dans le court terme ne garantit pas une bonne gestion. Le meilleur exemple est la chute des dotcoms. Pendant une période de temps, tout le monde parlait de la façon dont les nouveaux entrepreneurs allaient changer les règles du commerce. Le cours de bourse a été considérée comme un indice certain de la réussite. Le marché, cependant, se comporte étrangement dans le court terme. Rendement des actions fortes à elle seule ne signifie pas que vous peut assumer la gestion est de haute qualité.

Durée de l’emploi
Un bon indicateur est combien de temps le chef de la direction et la direction est au service de l’entreprise. Un excellent exemple est General Electric, dont l’ancien PDG, Jack Welch, a été pour la compagnie depuis environ 20 ans avant sa retraite. Beaucoup l’annoncent comme étant l’un des meilleurs gestionnaires de tous les temps.

Warren Buffett a également parlé de record superbe Berkshire Hathaway de rétention de gestion. Un des critères d’investissement de Buffett est de chercher des directions solide et stable qui collent avec leur entreprise pour le long terme.

Stratégie et objectifs
Demandez-vous quel genre d’objectifs est la gestion fixées pour l’entreprise? Est-ce que la compagnie a un énoncé de mission? Comment concise est la mission? Un énoncé de mission de bons crée des buts pour la gestion, employés, actionnaires et même les partenaires. C’est un mauvais signe quand les compagnies de dentelle leur déclaration de mission avec les derniers mots à la mode et du jargon d’entreprise.

L’achat d’initiés et Stock rachats
Si les initiés sont l’achat d’actions dans leurs propres entreprises, c’est généralement parce qu’ils savent quelque chose que les investisseurs ne sont pas normaux. Les initiés l’achat d’actions montrent régulièrement les investisseurs que les gestionnaires sont prêts à mettre leur argent dans leur bouche. La clé ici est de prêter attention à combien de temps la gestion détient des actions. Flipping part de faire un profit rapide est une chose, d’investir pour le long terme est une autre. Un excellent exemple est Bill Gates: bien qu’il vend à se diversifier, une grande partie de ses richesses sont gardés en stock Microsoft.

La même chose peut être dite pour rachats d’actions. Si vous demandez à la gestion d’une entreprise à propos de rachats, il vous dira probablement que le rachat est l’utilisation logique des ressources d’une entreprise. Après tout, le but de la gestion d’une entreprise est de maximiser le rendement pour les actionnaires. Un rachat augmente la valeur des actionnaires si la société est vraiment sous-évalué.

Indemnisation
Cadres de haut niveau pull en six ou sept chiffres par an, et à juste titre. Une bonne gestion paie pour lui-même à maintes reprises en augmentant la valeur actionnariale. Mais sachant ce niveau de rémunération est trop élevé est une chose difficile à déterminer.

Une chose à considérer est que les directions dans différentes industries prendre en quantités différentes. Par exemple, les premiers dirigeants de l’industrie bancaire, comme Citibank Sandy Weill, prendre dans plus de 20 millions de dollars par an, alors que le chef de la direction de Krispy Kreme Doughnuts, Scott Livengood, « à peine » fait 1 million de dollars. En règle générale, vous voulez vous assurer que les directeurs généraux dans les mêmes secteurs ont compensation semblable.

Tu dois être méfiant si un gestionnaire rend un montant obscène d’argent alors que l’entreprise en souffre. Si un manager se soucie vraiment des actionnaires sur le long terme, serait-ce gestionnaire de son débiteur-même sommes d’argent exorbitantes pendant les périodes difficiles? Tout se ramène au problème d’agence. Si un PDG est des millions de dollars lorsque la société fait faillite, quel intérêt at-il ou elle doit faire un bon travail?

Vous ne pouvez pas parler de la rémunération, sans mentionner les stock options. Il ya quelques années, de nombreuses options salué comme la solution pour faire en sorte que la valeur augmente de gestion pour les actionnaires. La théorie sonne bien, mais ne fonctionne pas aussi bien dans la réalité. Il est vrai que les options de compensation lier à la performance, mais pas nécessairement dans l’intérêt des investisseurs à long terme. De nombreux dirigeants n’avaient tout simplement tout ce qu’il fallait faire grimper le prix de l’action afin qu’ils puissent gilet leurs options pour faire de l’argent rapide. Les investisseurs se rend alors compte les livres avaient été cuits, si les prix des actions a chuté vers le bas tandis que la gestion établis avec des millions. En outre, les stock options ne sont pas libres, si l’argent doit venir de quelque part, généralement la dilution des actions des actionnaires existants. (Pour en savoir plus, reportez-vous soulever le couvercle Le chef de la direction de la rémunération.)

Comme pour la détention d’actions, regarde pour voir si la direction en utilisant les options comme un moyen de devenir riche ou si elle est effectivement liée à accroître la valeur sur le long terme. Vous pouvez parfois trouver dans les notes afférentes aux états financiers. (Pour en savoir plus, voir notes: commencer à lire les petits caractères.) Sinon, jetez un oeil sur la base de données EDGAR de la formule 14A. Le 14A donnera la liste des informations d’autres facteurs de fond sur les gérants, leur rémunération (y compris les subventions options) et à la propriété à l’intérieur.

Conclusion
Il n’existe pas de modèle unique pour évaluer la gestion d’une entreprise, mais nous espérons que les questions que nous avons évoqués dans cet article vous donnera quelques idées pour l’analyse d’une entreprise.

En regardant les résultats financiers de chaque trimestre est important, mais il ne dit pas toute l’histoire. Passez un peu de temps enquêter sur les gens qui remplissent ces états financiers avec les chiffres.